The Stormy Outlook For Forsikringskoblede Verdipapirer

 Fil 20170930 21594 1g23pfx.jpg? Ixlib = rb 1.1

Vann fra Addicks Reservoir flyter inn i Houston nabolag etter orkanen Harvey i august. Allstate forventer US $ 593 millioner i forsikringstap for august på grunn av orkanen. (AP Photo / David J. Phillip, Fil)

Verden har vært vitne til en sjokkerende rekke katastrofale hendelser i de siste ukene. Ødeleggende orkaner og Mexicos jordskjelv i 7.1-størrelsen er bare noen av de siste katastrofer som fanger vår kollektive oppmerksomhet.

Orkaner, jordskjelv og andre ekstreme hendelser er ikke alltid uventede, spesielt gitt det vell av kunnskap som er tilgjengelig om jordens geofysiske system. Men den siste raske suksessen av dem er bemerkelsesverdig, selv for lenge observatører av slike hendelser.

Hva betyr disse siste hendelsene for de betydelige endringene som har skjedd i forsikrings- og gjenforsikringssektoren for å takle den økende eksponeringen av private og offentlige aktører for katastroferisiko?

Den siste serien av katastrofer representerer en seriøs test på det som kalles forsikringsobligasjoner (ILS). De har blitt vedtatt av forsikringsselskaper, reassurandører - forsikringsselskapene i forsikringsselskapene - og offentlige enheter for å begrense deres eksponering mot katastroferisiko og overføre den til finansmarkeder.

Utførelsen av disse verdipapirene er betydelig som den amerikanske føderale regjeringen er i ferd med å integrere ILS i andre katastrofefinansieringsmekanismer i USA, nemlig National Flood Insurance Program.

Orkanen Andrew og dens etterspørsel

ILS, en relativt ny finansiell innovasjon som sporer sin opprinnelse til midten av 1990, er i stor grad et svar fra forsikringsselskaper, reassurandører og andre som blir utsatt for de stadig dyrere konsekvensene av katastrofale hendelser.

Effektivt er ILS en måte å securitize katastroferisiko eller overføre eksponeringen av disse firmaene - og nyere regjeringer - til sjansen for at de kan måtte betale krav i etterkant av orkan, jordskjelv eller annen ekstrem hendelse.

ILS og deres mest kjente variantkatastrofeobligasjoner (kattobligasjoner) fungerer både som en forsikringspolicy for de som søker å redusere noen av deres eksponering mot katastroferisiko og et som investeringskonto for de som søker å akseptere og få tilgang til denne risikoen ved å kjøpe inn i det obligasjoner.

Securitization of storms begynte i etterkant av 1992s orkan Andrew og dets enorme kostnader til staten Florida.

forsikring Rader av hus ødelagt etter orkanen Andrew slo Florida i 1992. (AP Photo / Mark Foley, File)

Etter den katastrofale skaden og konkursene fra ni forsikringsselskaper begynte den nye finansarkitekturen å fremstå for å lette nye, større kapitalbaser som ble ført inn i forsikrings- og gjenforsikringssektoren.

Dette inkluderte etableringen av nye reassuransebyråer i skatteparadiset til Bermuda, en revolusjon i bruk av statistisk analyse for bedre modellkatastrofeeksponering, samt etablering av statssponsorerte offentlige forsikringsselskaper av siste utvei.

Disse offentlige enhetene spiller en viktig rolle i den økende integrasjonen av forsikrings- og finansmarkedene.

De lager den underliggende eiendelen gjennom forsikringspolicyer til de kunder og eiendomsbesittere som private forsikringsselskaper ikke ønsker å forsikre, og senere, via ILS og kattobligasjoner, overfører de risikoen til finansmarkedene.

Større stormer, større bassenger

ILS og kattobligasjoner opererer på denne enkle markedsbaserte logikken: Ved å gi forsikringsselskaper og andre som ønsker å redusere deres eksponering mot katastroferisiko med større og mer varierte kilder til kapital, vil de være bedre rustet til å håndtere ekstreme hendelser når de oppstår.

Forutsetninger for verdipapiriseringen av stormer hevder også at ved å øke konkurransen mellom tradisjonelle gjenforsikringsfirmaer og nye investorer som ønsker å få tilgang til markedet, huseiere og offentligheten mer generelt høster fordelene ved å betale mindre for sine forsikringspolicyer og nyte et løsningsmiddel og sikker forsikringssektor .

Disse nye finansielle mekanismene kan også være til fordel for investorer, noe som gir en ny kilde til diversifisering for investeringsporteføljen og et attraktivt avkastning, spesielt viktig i lavrente-perioden fra det siste tiåret.

Av alle disse årsakene har det vært betydelig vekst i ILS som kilde til både forsikring og investering.

Men større spørsmål forblir ubesvarte, viktigst, hvordan de skal utføre som svar på den nyeste orkanernes og jordskjelvens skifer.

Fra et politisk perspektiv forblir den markedsbaserte logikken til ILS og den økende integrasjonen av forsikring og finans fortsatt underanalysert og kritisert.

Krise og mulighet

Å utnytte finansielle markeder for å kompensere for katastroferisiko og eksponering for forsikringsselskaper kan resultere i uforutsette eller uventede resultater.

Det er for tiden en stor del av usikkerhet om hvilken innflytelse orkanene Harvey, Irma, Maria, samt de siste meksikanske jordskjelvene, vil ha på ILS og kattobligasjoner.

Tilsynsmyndigheter som er opprettet etter 2008s økonomiske nedbrytning, har advart om at forsikringsrelaterte verdipapirer har bemerkelsesverdige likheter med meglerobligasjoner (MBS), det finansielle instrumentet som er utformet for å overføre subprime-lånerisiko til finansmarkeder som utløste krise.

I stedet for å redusere katastroferisiko, kan ILS og kattobligasjoner faktisk forsterke den ved å spre eksponering og påvirkning ytterligere enn de som umiddelbart lider av katastrofeens effekter.

Selv om størrelsen på ILS-markedet og antall utestående obligasjoner forblir små sammenlignet med boliglånsbevittede verdipapirer før 2008, er regulatorer bekymret for at investorer kan kjøpe seg i risiko, forstår de ikke fullt ut. Det er en situasjon som er ærlig nær den som falt 2008-krisen.

Med pantelånsobligasjoner utgjorde subprime-boliglån risikoen. Med ILS er det eksponering av forsikringsselskaper og andre for sjansen for at en katastrofe kan ramme et bestemt område i en bestemt tidsperiode.

Den siste serien av stormer og jordskjelv representerer en seriøs test på forsikringsrelaterte verdipapirer. Hvordan de utfører, vil få viktige konsekvenser for katastroferisikostyring fremover, spesielt i klimapåsenes epoke og den økende utviklingen av katastrofeansatte områder.The Conversation

Om forfatteren

Korey Pasch, PhD kandidat i statsvitenskap og internasjonale relasjoner, Queen's University, Ontario

Denne artikkelen er publisert fra Den Conversation under en Creative Commons-lisens. Les opprinnelige artikkelen.

Den Conversation

KAN HENDE DU OGSÅ LIKER

enafarzh-CNzh-TWdanltlfifrdeiwhihuiditjakomsnofaplptruesswsvthtrukurvi

følg InnerSelf på

facebook icontwitter ikonetyoutube-ikonetinstagram ikonpintrest-ikonetrss ikon

 Få den siste via e-post

Ukentlig magasin Daglig Inspirasjon

SENESTE VIDEOER

Den store klimamigrasjonen har begynt
Den store klimamigrasjonen har begynt
by super~~POS=TRUNC
Klimakrisen tvinger tusenvis over hele verden til å flykte ettersom deres hjem blir stadig ubeboelig.
Den siste istiden forteller oss hvorfor vi trenger å bry oss om en 2 ℃ temperaturendring
Den siste istiden forteller oss hvorfor vi trenger å bry oss om en 2 ℃ temperaturendring
by Alan N Williams, et al
Den siste rapporten fra klimapanelet (IPCC) uttaler at uten vesentlig reduksjon ...
Jorden har vært beboelig i milliarder av år - nøyaktig hvor heldige vi fikk?
Jorden har vært beboelig i milliarder av år - nøyaktig hvor heldige vi fikk?
by Toby Tyrrell
Det tok evolusjon 3 eller 4 milliarder år å produsere Homo sapiens. Hvis klimaet hadde sviktet helt en gang i det ...
Hvordan kartlegging av været 12,000 XNUMX år siden kan bidra til å forutsi fremtidige klimaendringer
Hvordan kartlegging av været 12,000 XNUMX år siden kan bidra til å forutsi fremtidige klimaendringer
by Brice Rea
Slutten av den siste istiden, for rundt 12,000 år siden, var preget av en siste kald fase kalt Younger Dryas ...
Det kaspiske hav vil falle med 9 meter eller mer i løpet av dette århundret
Det kaspiske hav vil falle med 9 meter eller mer i løpet av dette århundret
by Frank Wesselingh og Matteo Lattuada
Tenk deg at du er på kysten og ser ut mot havet. Foran deg ligger 100 meter karrig sand som ser ut som en ...
Venus var nok en gang jordlignende, men klimaendringene gjorde det ubeboelig
Venus var nok en gang jordlignende, men klimaendringene gjorde det ubeboelig
by Richard Ernst
Vi kan lære mye om klimaendringer fra Venus, vår søsterplanet. Venus har for øyeblikket en overflatetemperatur på ...
Fem klimatroer: Et kollisjonskurs i feil informasjon om klima
The Five Climate Disbeliefs: A Crash Course In Climate Misinformation
by John Cook
Denne videoen er et kollisjonskurs i misinformasjon om klimaet, og oppsummerer de viktigste argumentene som brukes til å tvile på virkeligheten ...
Arktis har ikke vært så varmt i 3 millioner år, og det betyr store endringer for planeten
Arktis har ikke vært så varmt i 3 millioner år, og det betyr store endringer for planeten
by Julie Brigham-Grette og Steve Petsch
Hvert år krymper havisen i Polhavet til et lavt punkt i midten av september. I år måler den bare 1.44 ...

SISTE ARTIKLER

3 brannleksjoner for skogbyer da Dixie Fire ødelegger historiske Greenville, California
3 brannleksjoner for skogbyer da Dixie Fire ødelegger historiske Greenville, California
by Bart Johnson, professor i landskapsarkitektur, University of Oregon
Et brann som brenner i varm, tørr fjellskog feide gjennom Gold Rush -byen Greenville, California, 4. august,…
Kina kan møte energi- og klimamål som begrenser kullkraften
Kina kan møte energi- og klimamål som begrenser kullkraften
by Alvin Lin
På Leader's Climate Summit i april lovet Xi Jinping at Kina strengt vil kontrollere kullkraft ...
Et fly slipper rød brannhemmende over på en skogbrann mens brannmenn parkert langs en vei ser opp i den oransje himmelen
Modellen spår 10-års brannskudd, deretter gradvis tilbakegang
by Hannah Hickey-U. Washington
En titt på den langsiktige fremtiden for skogsbranner forutsier en innledende omtrent tiår lang brannaktivitet,…
Blått vann omgitt av dødt hvitt gress
Kart viser 30 års ekstrem snøsmelting i USA
by Mikayla Mace-Arizona
Et nytt kart over ekstreme snøsmeltingshendelser de siste 30 årene tydeliggjør prosessene som driver rask smelting.
Hvit havis i blått vann med solnedgangen reflektert i vannet
Jordens frosne områder krymper 33K kvadratkilometer i året
by Texas A & M University
Jordens kryosfære krymper med 33,000 87,000 kvadratkilometer (XNUMX XNUMX kvadratkilometer) per år.
En rekke mannlige og kvinnelige høyttalere ved mikrofoner
234 forskere leste 14,000 XNUMX+ forskningsartikler for å skrive den kommende IPCC -klimarapporten
by Stephanie Spera, assisterende professor i geografi og miljø, University of Richmond
Denne uken er hundrevis av forskere fra hele verden i ferd med å fullføre en rapport som vurderer tilstanden til den globale ...
En brun vev med en hvit mage lener seg på en stein og ser over skulderen
Når vanlige vessler gjør en forsvinnende handling
by Laura Oleniacz - NC-staten
Tre arter av vessler, en gang vanlige i Nord -Amerika, er sannsynligvis i tilbakegang, inkludert en art som regnes som ...
Flomrisiko vil stige ettersom klimavarmen intensiveres
by Tim Radford
En varmere verden vil bli en våtere. Stadig flere mennesker vil stå overfor en høyere flomrisiko når elver stiger og bygater ...

 Få den siste via e-post

Ukentlig magasin Daglig Inspirasjon

Nye holdninger - Nye muligheter

InnerSelf.comClimateImpactNews.com | InnerPower.net
MightyNatural.com | WholisticPolitics.com | InnerSelf Market
Copyright © 1985 - 2021 InnerSelf Publikasjoner. Alle rettigheter reservert.